一 | 英伟达在过去一年中极其亮眼的盈利表现，不仅无形中抬高了华尔街对它的期望，也拉高了所谓“业绩超预期”的门槛，这使得该股陷入了一个令许多投资者感到困扰的“魔咒”：每逢英伟达公布季报后，越来越难有正面的股价回应…… 这家总部位于加州圣克拉拉的芯片巨头，将于周三美股收盘后公布2027财年第二季业绩。 如下图所示，在过去四个季度中，尽管其每股收益、营收以及未来业绩指引均达到或超越了市场预期，但其股价在财报发布次日，却无一例外地出现了下跌。 甚至在英伟达财报发布三周之后，其股价往往都无法走出泥潭。 10月16日，来抚参加第三届中国运动地板大会暨抚顺市木地板产业链高质量发展推进会的百余名客商，考察了新宾榆树乡木制品工业园区，园区内先进的加工设备和规模化的生产能力，给客商们留下了深刻的印象。 新宾满族自治县榆树乡木制品工业园区始建于2012年，建成伊始入住25家企业，主要从事原木加工、家装地板、实木拼板、刨花板、集成材、家具配件等，产品销往欧美、韩国及国内大中城市。 2017年开始，园区内部分木制品企业转型生产体育地板。 据Bespoke Data数据显示，过去一年间，除了去年第二季度仅达到指引预期外，英伟达的所有主要业绩指标其实均超出了市场预期。抚顺市兴林木业有限公司、抚顺市荣海木业有限公司和抚顺市赫顺木业有限公司联合着手探索从原材料加工生产，包装、销售铺设“一站式”服务模式，开始向品牌化发展。
二 | 然而，其股价在财报发布翌日却仍遭到投资者抛售。 “当我考虑英伟达的业绩指引时，我也会考虑到这样一个事实：过去大约三年里，他们一直都在超预期……因此，无论他们给出怎样的指引，市场在心理上都已经默认其最终表现会比指引更进一步，”韦德布什证券分析师Matthew Bryson周一表示。
三 | 而眼下尤为关键的是，整场人工智能基础设施建设的沉重押注，如今几乎全系于英伟达一身——该公司不仅被视作无可替代的主导性硬件供应商，甚至还扮演着行业“出资人”的角色。 记者在抚顺市赫顺木业有限公司生产车间看到，近百名工人在半成品生产线、成品生产线和油漆生产线前抓紧生产，两辆叉车正将成品往大型运输车上装载。 问题在于，英伟达在财报日究竟能做些什么来真正打动投资者？ 独挑大梁 据FactSet数据显示，华尔街目前预计英伟达第二财季每股收益为2.09美元，第二财季营收为922亿美元。“我们企业每月生产实木地板5万平方米，国内出货量在4万平方米，出口在1至2万平方米左右，目前达产40万平方米。Cantor Fitzgerald在周六的一份报告中则强调，市场对英伟达第三财季营收的共识预期已达1037亿美元。 分析人士表示，在市场预期早已高度透支的情况下，英伟达或许只有再次交出超越极限的答卷，才能赢得资本市场的掌声。 Rosenblatt Securities分析师Kevin Cassidy周一表示：“如果第三财季的营收指引能够突破1050亿美元，对市场而言将是个极大的惊喜；而一旦达到1100亿美元，那就是绝对爆炸性的表现了。” 此外，相比于将利润持续砸回AI建设的无限投入中，如果公司能释放出将更多盈利回馈给股东的信号，或许能从华尔街那里赢得更多的赞美。这车货物是为河北省客户订单生产的，我们提前一周时间完成了任务。”企业相关负责人介绍。
四 | Cassidy补充道：“如果财报数据未能惊艳全场，我们密切关注的另一个催化剂，将是他们是否会兑现承诺——将50%的自由现金流用于股票回购和提高分红。 抚顺市荣海木业有限公司，是一家专业从事实木体育运动地板及集成材、家具部件生产与销售的私营企业，经过多年的稳步发展，企业已经与多家国外知名企业建立了良好合作关系，拥有各类专业的管理、采购及销售人员，产品主要销往全国各地和韩国、日本。
五 | ” 英伟达在6月举行年度股东大会时，公司创始人兼首席执行官黄仁勋曾表示，基于对可持续市场增长和自由现金流生成能力的信心，我们计划在今年、明年以及更长期内，向股东返还50%或更多自由现金流，并随着时间推移继续提高股票回购和股息。记者在抚顺市荣海木业有限公司看到，8条全制动生产线已经建成，生产设备达到了国内先进水平，年产量达到50万平方米。
六 | Cassidy将英伟达资本结构的潜在变化，比作苹果公司在其标志性产品iPhone增长开始放缓后所做的选择。他指出，“当大家对iPhone的增长数据逐渐脱敏后，苹果曾开启过大举回购，我认为英伟达接下来很可能会重演这一幕。“随着国内木材的日益减少，公司已开始研发北美、欧洲木材，为长期稳定发展拓宽了途径。” 此外，关于英伟达最新AI芯片平台Vera Rubin的消息也可能影响股价，尽管行业专家对其短期内的实际应用场景存有疑问，因为该平台的技术能力似乎远超当前可实现的商业需求。 “它的存在很酷，我也喜欢阅读这类新闻。但至于谁会使用它、用户是否愿意付费、以及愿意支付多少——所有这些问题目前都悬而未决，”德勤前首席云战略官David Linthicum表示。
七 | 最后，无论英伟达股价在本次财报发布后如何演绎，这组最新业绩数据都将成为全场焦点，并实时折射出由AI浪潮所推动的全球股市的健康状况。”公司负责人介绍。
八 | 正如Benchmark StoneX软件行业分析师Yi Fu Lee所言：“英伟达毫无疑问是整个AI行业的风向标。
九 | 它也是我观察所有SaaS概念股的晴雨表，因为它的表现直接反映了半导体领域对GPU的真实需求是否依然强劲。”
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十 | 采访时记者了解到，规上企业抚顺市兴林木业有限公司先后多次被评为辽宁省地板产业龙头企业、AAA信用等级企业，获得中国绿色环保产品认证，所产睦林地板被评为中国著名品牌。 目前，榆树乡木制品工业园区全年生产体育地板300余平方米，占全国总产量约为37%，铺装量约占40%。
十一 | 责任编辑：李丹。
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